Maqolani tinglash
Uzbekneftegaz birinchi evrobond emissiyasining muddatini toʻliq toʻlab berish oʻrniga uzaytirishga tayyorlanmoqda — davlat energetika kompaniyasining birinchi rais oʻrinbosari buni 27 oktabr kuni aytdi va qoʻshimcha qildi: Oʻzbekiston GTL zavodi bilan bogʻliq yuqori xarajatli kreditlarning taxminan 1 milliard dollari kelgusi bir necha oy ichida qayta moliyalashtiriladi.
Suxrob Xamrayev matbuot anjumanida soʻzlab, birinchi bond transhi boʻyicha asosiy qarz 2028 yilda, ikkinchisi esa 2030 yilda toʻlanishi kerakligini aytdi. Kompaniya 2028 yilgi muddatga nisbatan ikki yoʻlni koʻrib chiqmoqda: oʻz mablagʻlari hisobidan toʻlash yoki bondlarni yangi muddatga oʻtkazish. Kreditorlar bilan muzokaralar oldindan boshlanishi kutilmoqda, bunda aniq maqsad — mavjud shartlardan yomonroq boʻlmagan shartlarni ta'minlash.
"Bu yangi qarz emas — ushbu evrobondlardan tashqari qoʻshimcha mablag' jalb qilinmaydi. Gap xuddi shu miqdorni turli muddatlarga uzaytirishda," Xamrayev shunday deb aytdi, rollover va yangi chiqarish o'rtasidagi farqni aniq belgilab qo'ydi.
Foiz stavkasi farqining kengayishi
Bu farq qisman Uzbekneftegaz qarz olish xarajatlarining qanchalik keskin oshganligi bilan bog'liq. 2021-yil noyabrida kompaniya 700 million dollar miqdorida evrobondlarni 4,75 foizlik kupon stavkasida joylashtirdi. 2025-yil mayiga kelib, xalqaro bozorlarga 850 million dollarlik chiqarish bilan qaytganida, stavka 8,75 foizga — deyarli ikki barobarga — ko'tarilgan edi. Shu sababli, 2028-yilgi to'lov muddatiga oid har qanday rollover dastlabki obligatsiyalar sotilgan paytdagiga qaraganda sezilarli darajada yuqori global foiz stavkalari fonida muzokaraga qo'yiladi.
29-sentabr kuni Uzbekneftegaz J.P. Morgan bilan xalqaro kapital bozorlariga chiqish va kelajakda obligatsiyalar chiqarish imkoniyatlari yuzasidan muzokaralar olib bordi, biroq kompaniya o'sha paytda yangi evrobond chiqarish bo'yicha aniq rejalari yo'qligini ma'lum qildi.
GTL kreditlari va davlat kafolati masalasi
Xamrayev kompaniyaning yuqori foizli meros qarzlarining deyarli barchasini qayta moliyalashtirganini aytdi, bunda bitta muhim istisno mavjud: Oʻzbekiston GTL gaz-suyuqlik zavodini moliyalashtirish uchun dastlab olingan taxminan 1 milliard dollar miqdoridagi kreditlar. Ularni qayta moliyalashtirish joriy yil oxirida yoki kelgusi yilning birinchi choragida amalga oshirilishi kutilmoqda.
Qayta moliyalashtirish foiz stavkasidan tashqari tarkibiy oqibatni ham keltirib chiqaradi: bu mazkur kreditlarni hozirda ta'minlab turgan davlat kafolatini bekor qilish imkonini beradi. Xamrayev kreditorlar endi hukumat kafolatini talab qilmasligini aytdi va buning sababi sifatida kompaniyaning moliyaviy ahvoli hamda to'lov qobiliyatiga nisbatan investorlar ishonchining ortib borayotganini keltirdi. Spot ilgari Uzbekneftegaz taxminan 1,1 milliard dollar miqdoridagi kreditlarni qayta moliyalashtirmoqchi ekanligini xabar qilgan edi, ularning 840 million dollari GTL loyihasiga tegishli.
Ikki qadam — potentsial evrobond rolloveri va GTL kreditini qayta moliyalashtirish — birgalikda Uzbekneftegaz qarz boshqaruvi taqvimidagi yaqin muddatli eng muhim qarorlarni ifodalaydi va bu qarorlar ham ushbu qarzlarning bir qismini hozirda kafolatlab turgan davlat byudjeti, ham kompaniyaning uzoq muddatli kapital xarajatlari uchun muhim ahamiyat kasb etadi.